Bạn đã nhìn thấy con số 275 triệu USD của Fed trong một giao dịch repo nghịch đảo chưa? Tôi thấy nó. Và nó không chỉ là một giao dịch đơn thuần. Nó là hồi chuông báo hiệu sự kết thúc của một kỷ nguyên thanh khoản. Giống hệt kịch bản EOS, chỉ khác tên token: thay vì ICO, giờ là thị trường vốn.
Trong 28 năm quan sát thị trường, tôi chưa bao giờ thấy một tín hiệu nào rõ ràng hơn. Hôm qua, lượng ON RRP của Fed gần như bằng 0. Chỉ còn 2,75 tỷ USD được đặt cọc qua cơ chế cố định. Đây không phải là một con số thống kê. Đây là dấu hiệu cho thấy máy bơm thanh khoản đã tắt. Và khi máy bơm tắt, mọi thứ bắt đầu khô cạn.
Bối cảnh: Từ ICO đến QT
Năm 2017, tôi 35 tuổi, tham gia ICO EOS với 50 BTC. Tôi bị hấp dẫn bởi lời hứa về khả năng mở rộng. Tôi đã mất 35 BTC vì không tự kiểm tra code. Từ đó, tôi học được bài học: đừng tin vào câu chuyện, hãy tin vào dữ liệu.
Và dữ liệu hôm nay nói rằng: Fed đang thắt chặt. Nhưng không phải theo cách bạn nghĩ. Khi ON RRP bằng 0, điều đó có nghĩa là các tổ chức tài chính không còn muốn giữ tiền mặt với lãi suất 5,3% nữa. Họ muốn đưa nó vào thị trường. Nhưng họ không muốn cho vay rủi ro. Họ muốn mua trái phiếu kho bạc Mỹ. Điều này tạo ra một hiệu ứng kỳ lạ: lãi suất ngắn hạn giảm, nhưng lãi suất dài hạn tăng. Đó là một 'bear flattening' cổ điển.
Core: Phân tích dòng tiền
Hãy nhìn vào các con số. Khi ON RRP bằng 0, Fed không còn hút thanh khoản từ các quỹ thị trường tiền tệ. Nhưng họ vẫn tiếp tục QT. Điều này có nghĩa là: mỗi lần trái phiếu đến hạn, Fed không tái đầu tư. Số tiền đó biến mất khỏi hệ thống.
Nhưng chờ đã. Nếu ON RRP bằng 0, thì thanh khoản đang ở đâu? Tôi kiểm tra dữ liệu on-chain cho thấy: stablecoin đang chảy vào thị trường. USDT và USDC đang tăng vốn hóa. Điều này trái ngược với những gì mọi người nghĩ. Mọi người nghĩ rằng thắt chặt là xấu. Nhưng thực tế, khi ON RRP bằng 0, các quỹ buộc phải tìm kiếm lợi nhuận ở nơi khác. Và nơi nào có lợi nhuận tốt hơn crypto? Không có.
Tôi nhớ lại DeFi Summer 2020. Khi đó, Uniswap v2 mới ra mắt. Tôi đã bỏ 100 ETH vào pool ETH/USDC, kiếm được 20.000 USD phí trong 3 tháng. Lợi nhuận 250% trong 6 tháng nhờ timing. Hôm nay, tôi thấy một mô hình tương tự. ON RRP bằng 0 là tín hiệu cho thấy thanh khoản đang sẵn sàng di chuyển. Và nó sẽ di chuyển vào đâu? Vào Bitcoin.
Contrarian: Bán lẻ vs Smart Money
Bán lẻ đang sợ hãi. Họ nhìn thấy lãi suất cao, QT, và nghĩ rằng thị trường sẽ sụp đổ. Họ sai. Smart money đang làm ngược lại. Họ đang mua Bitcoin và Ethereum. Tôi có thể chứng minh điều này bằng dữ liệu.
Trong quý 1 năm 2024, các quỹ đầu cơ đã tăng vị thế long Bitcoin lên mức cao nhất trong 18 tháng. Các quỹ hưu trí đang mua ETF Bitcoin. Đây không phải là FOMO. Đây là sự chuẩn bị cho một đợt tăng giá lớn.
Nhưng có một điểm mù. Mọi người đều nói về halving. Họ nghĩ rằng halving là lý do để mua. Tôi nói: halving chỉ là một phần nhỏ. Lý do thực sự là thanh khoản toàn cầu. Khi ON RRP bằng 0, Fed đã mất một công cụ quan trọng để kiểm soát thanh khoản. Họ sẽ phải dừng QT sớm hơn dự kiến. Và khi họ dừng, thanh khoản sẽ tràn vào thị trường.
Tôi nhìn thấy một kịch bản giống hệt 2020. Khi đó, Fed bơm 3 nghìn tỷ USD. Bitcoin tăng từ 7.000 lên 64.000. Lần này, sự khác biệt là gì? Lần này, các tổ chức đã sẵn sàng. Họ có cơ sở hạ tầng, họ có ETF, họ có niềm tin.
Takeaway: Mức giá hành động
Tôi không nói rằng bạn nên mua ngay bây giờ. Tôi nói rằng bạn nên chuẩn bị. Hãy nhìn vào biểu đồ. Bitcoin đang tích lũy trong một phạm vi hẹp. Điều này thường xảy ra trước một đợt bùng nổ lớn. Mức kháng cự chính là 73.000 USD. Nếu phá vỡ mức này, tôi kỳ vọng một đợt tăng lên 100.000 USD trong 6 tháng.
Đối với Ethereum, câu chuyện khác. ETH đang yếu hơn BTC. Nhưng nếu altcoin season bắt đầu, ETH có thể vượt trội. Tôi đang theo dõi mức 4.000 USD. Nếu ETH vượt qua, tôi sẽ mua thêm.
Cuối cùng, hãy nhớ: thị trường tăng là nơi nguy hiểm nhất. Khi mọi người đều lạc quan, hãy kiểm tra mã nguồn. Hãy đọc contract. Hãy xem ai đang mua và ai đang bán. Và đừng bao giờ quên: dữ liệu không bao giờ nói dối. Chỉ có con người mới nói dối.