Strive mua thêm 79 Bitcoin giữa lúc thị trường đang bán tháo: Canh bạc đơn độc hay chiến thuật thiên tài?

Giữa lúc các ông lớn như Strategy, Metaplanet đang "ngủ đông" và Satsuma Technology thậm chí còn thanh lý toàn bộ kho Bitcoin của mình, một cái tên mới nổi – Strive – lại bất ngờ tuyên bố mua thêm 79 Bitcoin (trị giá khoảng 5,2 triệu USD). Động thái này khiến nhiều nhà đầu tư phải đặt câu hỏi: Liệu đây là một tín hiệu tích cực cho thấy dòng tiền thông minh đang quay trở lại, hay chỉ là một canh bạc liều lĩnh của một công ty đang thua lỗ nặng? Strive, công ty được thành lập từ vụ sáp nhập ngược với Asset Entities vào đầu năm 2025, hiện đang nắm giữ 20.000 Bitcoin – đứng thứ 7 trong số các công ty đại chúng nắm nhiều Bitcoin nhất. Điều đáng nói, chiến lược của Strive gần như là bản sao của MicroStrategy: dùng vốn huy động từ thị trường chứng khoán (thông qua bán cổ phiếu ASST, SATA và các kế hoạch huy động vốn lên tới 4,2 tỷ USD) để mua Bitcoin, qua đó tạo ra giá trị cho cổ đông thông qua chỉ số "BTC-per-share" (lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu). Tuy nhiên, bức tranh tài chính của Strive không hề tươi sáng. Theo báo cáo gần nhất, công ty lỗ ròng 393,6 triệu USD trong quý, trong khi lượng tiền mặt chỉ vỏn vẹn 157,4 triệu USD. Điều này đồng nghĩa với việc Strive đang đốt tiền mặt với tốc độ chóng mặt và hoàn toàn phụ thuộc vào các đợt huy động vốn trong tương lai để duy trì hoạt động cũng như tiếp tục chiến lược mua Bitcoin. Kế hoạch huy động 4,2 tỷ USD vẫn chưa được thực thi, và việc mua 79 Bitcoin lần này được thực hiện bằng tiền mặt hiện có – một nguồn lực đang cạn kiệt dần. Bối cảnh thị trường cũng đang xoay chiều bất lợi. Chiến lược "mua Bitcoin làm tài sản dự trữ" từng được xem là "vua" trong giai đoạn thị trường tăng giá, nay đang mất dần sức hút. Strategy (công ty nắm giữ nhiều Bitcoin nhất với 843.000 BTC) đã tạm dừng mua vào. Metaplanet – một công ty Nhật từng rất tích cực – cũng im hơi lặng tiếng. Satsuma Technology thậm chí còn thanh lý toàn bộ số Bitcoin của mình. Điều này cho thấy các tổ chức thông minh đang "rút lui" khỏi cuộc chơi, hoặc ít nhất là chờ đợi thời điểm tốt hơn. Vậy tại sao Strive lại đi ngược dòng? Có một số giả thuyết. Thứ nhất, CEO Matt Cole có thể tin rằng Bitcoin đang ở vùng giá thấp và đây là cơ hội mua vào trước khi thị trường bùng nổ trở lại. Thứ hai, Strive có thể đang cố gắng tạo ra sự khác biệt – trở thành "con hổ giấy" duy nhất giữa bầy sói đang ngủ – để thu hút sự chú ý của giới đầu tư, qua đó thuận lợi hơn trong việc huy động vốn. Tuy nhiên, như phân tích ở trên, đây có thể là con dao hai lưỡi: nếu thành công, Strive sẽ được nhớ đến như một thiên tài; nếu thất bại, nó sẽ trở thành bài học cảnh tỉnh cho những kẻ liều lĩnh. Rủi ro lớn nhất của Strive nằm ở sự phụ thuộc vào thị trường chứng khoán. Nếu dòng vốn từ các nhà đầu tư tổ chức ngừng chảy, hoặc nếu Bitcoin lao dốc, công ty sẽ rơi vào vòng xoáy khủng hoảng thanh khoản. Với quỹ tiền mặt 157 triệu USD, Strive chỉ có thể sống thêm vài tháng nếu tiếp tục đốt tiền với tốc độ hiện tại. Và nếu kế hoạch huy động 4,2 tỷ USD thất bại, Strive sẽ buộc phải bán tháo Bitcoin để trả nợ, tạo ra hiệu ứng domino tiêu cực. Từ góc nhìn kỹ thuật, việc mua 79 Bitcoin không đủ để làm thay đổi cục diện thị trường. Nhưng nó lại gửi đi một tín hiệu quan trọng: vẫn có những người chơi sẵn sàng đặt cược vào câu chuyện "Bitcoin là tài sản dự trữ của doanh nghiệp". Tuy nhiên, trong một thị trường mà các ông lớn đều đang giảm tốc, việc Strive tăng tốc có thể bị xem là hành vi "bắt dao rơi". Tóm lại, chiến lược của Strive giống như một quỹ đầu tư mạo hiểm 3x – nó có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ nếu Bitcoin tăng, nhưng cũng có thể phá sản nếu mọi thứ đi sai hướng. Đối với các nhà đầu tư thông thường, đây là một canh bạc quá lớn. Đối với những ai tin tưởng vào tầm nhìn của CEO Matt Cole, đây có thể là cơ hội. Nhưng lịch sử thị trường đã chứng minh: khi các nhà thông thái rút lui, kẻ liều lĩnh thường là người cuối cùng nhảy vào. Bài toán đặt ra: Liệu Strive có đủ sức trụ vững đến khi thị trường quay đầu, hay sẽ trở thành nạn nhân tiếp theo của cơn bão thanh khoản? Câu trả lời phụ thuộc vào hai yếu tố: giá Bitcoin và niềm tin của Phố Wall. Cả hai đều đang bất ổn.